盐津铺子：Q2业绩符合预期，股东回报强化

华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 11 日│中国内地 食品 24Q2 公司收入预计同比+18%~+28%，淡季仍凸显经营高质量、延续较快 增长。具体看：1）产品端：公司持续聚焦七大核心品类，蛋皇/大魔王等升 级品牌表现亮眼，蛋皇从电商、流通定量渠道逐步拓展至山姆、量贩等高增 渠道，大魔王进入盒马、月销持续提升。2）渠道端：抖音为代表的电商渠 道延续快速增长，依托蛋皇和大魔王实现品类品牌的增长，占比不断提升； 零食量贩渠道 SKU 不断增加，在很忙体系内部分替代白牌产品，未来仍有 SKU 拓展空间；BC、流通定量渠道略微承压。展望下半年，预计 Q3 仍将 延续平稳增长态势，Q4 受益春节错峰有望环比提速，全年目标不变。 我们看好公司成长规划清晰、具备持续打造爆款的能力，高目标激励渠道+ 产品势能延续，维持盈利预测，预计 24-26 归母净利 6.7/8.6/10.8 亿元，目 标市值 161 亿元（前值 175 亿元），目标价 58.80 元，维持"买入"。 基本数据 盐津铺子 (002847 CH) 14.4x 盐津铺子 (002847 CH) 盐津铺子 (002847 CH) 本报告由华泰证券股份有 ...