重庆百货：业绩短期承压，主业积极创新

[Table_Summary] 核心观点： 根据重庆百货公众号，5 月 28 日公司旗下首家"生鲜+折扣"模式门 店新世纪超市超级市集正式开业，优化和重构供应链，第二家转型门 店于 6 月底开业，开业当天，门店销售同比增长超 5 倍。同时，根据 重百电器公众号，公司多次举办百货节，推出"奥莱价"让利于民。 ⚫ 盈利预测与投资建议。我们预计重庆百货 24-26 年归母净利润分别为 13.9/15.0/16.2 元，同比增速分别为 6.1%/7.8%/7.9%。公司业绩短期 承压，但公司积极创新业态，有望提振经营能力，同时，马消业务在 24H2 基数正常后将在财报层面体现业务实际增长。我们给予公司 24 年归母净利润 9x PE，对应合理价值 28.00 元/股，维持"买入"评级。 ⚫ 风险提示。消费持续疲软，线下零售弱复苏；商圈流量下降，主力门 店聚客能力弱化；消费金融监管政策趋严，马上消费金融业务受控等。 [Table_Page] 公告点评|商贸零售 [Table_PicQuote] 相对市场表现 SAC 执证号：S0260520050001 SFC CE No. AOB364 重庆百货（600729.SH） ...