重庆百货：2024半年度业绩预告点评：上半年主业扣非利润-4.5%yoy，高基数下业绩有所下滑

重庆百货（600729） 买入（维持） [关键词： Table_Tag#市盈率低于过去十年历史平均 ] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 对应到 2024Q2：公司收入为 41.3 亿元，yoy-18.5%；归母净利润为 2.8 亿元，yoy-28.9%。扣非净利润为 2.6 亿元，yoy-26.5%。分版块，我们 测算马消贡献投资收益约为 1.6 亿元，yoy-31%；剔除马消后，主业扣 非净利润为 0.94 亿元，yoy-16.4%。 ◼ 关注公司国企改革进程和经营效率利润率提升潜力：重庆百货是业内治 理较优、资产质地靠前的企业。随公司改造供应链及经营效率，有望进 一步提升利润率；零售"六大卖场"和"硬折扣店"等尝试有望打开收 入成长空间。未来随公司经营和治理进一步调整，有望通过利润率和经 营效率提升来对冲行业面临的需求压力。 ◼ 风险提示：行业竞争加剧，终端消费需求低迷，消费金融经营及政策变 动等 市场数据 | --- | --- | |--------------------------|--------| | | | | | | | 每股净资产 ( 元 ,LF) | 16.03 | | ...