牧原股份：24H1强势扭亏，优成本助推超额盈利

证券研究报告 牧原殿份 (002714 CH) 24H1 强势扭亏,优成本助推超额盈利 年泰研究 2024 年 7 月 11 日 | 中国内地 公告点评 农林牧渔 24H1 强势担亏,降本拓潜目标坚定 公司发布 2024 年半年度业绩预告,预计 24H1 实现归母净利润 79 亿元 (23H1 亏损 28 亿元),其中 Q2 预计实现归母净利 3133 亿元、同环比扭 亏。我们预计公司 2024/25/26 年归母净利润 188/399/368 亿元,对应 BVPS 为 14.94/22.03/28.56 元, 参考可比公司 Wind 一致预期 2024 年 3.55x PB, 考虑到公司龙头优势稳固、持续降本增效、母猪存栏稳定增加,我们给予公 司 24 年 3.65x PB，目标价 54.53 元，维持"买入"评级。 猪价涨+成本降驱动 24H1 强势扭亏，Q2 母猪存栏增量 养殖端猪价上涨+稳步降本或是公司 Q2 强势扭亏并带动上半年整体扣亏的 主要来源。我们估算 Q2 公司养猪业务盈利约 32.534.5 亿元、头均盈利约 195215 元,明显优于行业自繁自养生猪头均盈利 109元的水平。养猪 ...