牧原股份：24Q2业绩表现超预期，养殖成本下降趋势明显

[Table_Page] 公告点评|养殖业 证券研究报告 [Table_Title] 牧原股份(002714.SZ) 24Q2 业绩表现超预期,养殖成本下降趋势明显 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 2 季度成功实现扭亏为盈,业绩表现略超预期。公司发布 2024 年半年 度业绩预告,上半年公司实现归母净利润 7.0-9.0 亿元,同比增长 125.2%-132.38%;扣非后净利润为 9.0-11.0 亿元,同比增长 132.2%- 139.4%。单 2 季度,公司归母净利润为 30.8-32.8 亿元,同比增长 294.8%-307.4%,公司成功实现扭亏为盈主要由于 2 季度猪价明显上 行以及养殖成本持续改善。 ⚫ 上半年生猪出栏量同比增长,2 季度养殖成本下降明显。根据公司销售 简报披露,2024 年上半年,公司生猪累计出栏量为 3238.8 万头,同 比增长 7.02%;其中商品猪/仔猪/种猪出栏量分别为 2898/309/31 万 头。单 2 季度,公司生猪出栏量为 1637.8 万头,同比减少 0.3%;根 据公司净利润情况,我们估算 2 季度公司养殖完全成本约 14.2-14.5 ...