南山铝业：2024年半年报业绩预告点评：业绩超预期，氧化铝量价齐升增厚公司利润

证 券 研 究 报 告 南山铝业(600219)2024 年半年报业绩预告点评 推荐(维持) 业绩超预期,氧化铝量价齐升增厚公司利润 目标价:4.46 元 事项: 南山铝业 7 月 8 日发布半年度业绩预增公告,预计 2024 年半年度实现归母净 利润 19.71-21.51 亿元,同比增长 50.11%-63.82%;预计实现扣非后的净利润 19.21-21.11 亿元,同比增长 50.2%-65.05%。 评论: 氧化铝量价齐升增厚公司业绩。公司氧化铝产能主要位于山东和印尼地区,我 们认为氧化铝价格的上涨和印尼氧化铝项目产量的释放增厚了公司利润。根据 Wind 数据,2024 年 Q2 山东地区一级氧化铝均价为 3633 元/吨,同比上涨 26.5%,环比上涨 12%,2024 年上半年山东地区一级氧化铝均价为 3443 元/吨, 同比上涨 19%;2024 年 Q2 澳大利亚氧化铝 FOB 均价为 433.6 美元/吨,同比 上涨 26%,环比 Q1 上涨 19%,2024 年上半年澳大利亚氧化铝 FOB 均价为 399 美元/吨,同比上涨 13%;同时 2024 年上半年,公司印尼 200 万吨氧化铝 ...