特步国际：主品牌Q2流水高质量增长，预计电商业务表现亮眼

证券研究报告 | 公司点评 2024 年 07 月 11 日 特步国际(01368.HK) 主品牌 Q2 流水高质量增长,预计电商业务表现亮眼 特步 2024Q2 流水增长 10%左右,整体表现符合预期。公司发布 2024 年 Q2 经营情况公告,特步品牌流水同比增长 10%左右(H1 增长 高单位数),Q2 零售折扣水平约 75 折,截至 Q2 末渠道存货周转天数 在 4 个月左右,运营质量稳健,整体表现符合预期。 ➢ 产品优化助力电商业务增速优异,线下渠道流水受限于客流波动表 现平稳。2024Q2 特步品牌终端流水同比增长 10%左右,分渠道来 看:我们预计电商渠道流水增速亮眼,增速预计在 25%+,线上渠 道的快速增长主要系产品结构优化带动,2024 年以来公司线上高性 价比产品逐步丰富,同时 3 月中下旬公司发布 360X 系列高性价比 碳板跑鞋,或带动线上销售,中长期来看我们预计公司电商业务快 速增长的趋势仍有望保持;Q2 线下渠道流水预计增长低单位数, 线下门店受限于消费环境波动,以及部分地区雨水天气较多,导致 客流表现较弱(我们判断 Q2 线下门店同店销售或有下降)。 展望 2024 年:面对消 ...