新品牌发展不及预期风险。近年户外热潮推动索康尼及迈乐等新品牌发展，热度下降等 因素均有可能导致新品牌发展速度不及预期。 在法律许可的情况下，本公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问 和金融产品等各种金融服务。本公司将会在知晓范围内依法合规的履行信息披露义务。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存 在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级说明 证券的投资评级：以报告日后的 6 个月内，证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入：相对同期市场基准指数涨跌幅在 20％以上； 增持：相对同期市场基准指数涨跌幅在 5％～20％之间； 中性：相对同期市场基准指数涨跌幅在－5％～＋5％之间； 减持：相对同期市场基准指数涨跌幅低于-5％及以下。 无：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 行业的投资评级：以报告日后的 6 个月内，行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好： ...

[Table_MainInfo] 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 特步国际（1368）公司公告点评 2024 年 11 月 06 日 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------|--------------------| | 股票数据 | | | [Table_StockInfo] 11 月 05 日收盘价（港元） | 5.72 | | 52 周股价波动（港元） | 3.13-7.13 | | 总股本（百万股） | 2684 | | 总市值（百万港元） | 15350 | | 相关研究 | | | [ Ta b le _R e po r tIn fo ] | | | 《 主 品 牌 电 商 表 现 亮 眼 | ，专业运动收入高增 | | 72%》2024.08.25 | | | 《 24Q2 主品牌折扣库存改善》 《 流水增长稳健，库存周转同比改善》 | 2024.07.24 | | 24Q1 | | | 2024.04.25 市场表现 | | [Table_Quote ...

%% %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨特步国际（1368.HK） [Table_Title] 流水稳健增长，库存&折扣健康 | --- | --- | --- | |----------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 柯睿 SAC：S0490518020002 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 特步国际（1368.HK） cjzqdt11111 [Table_BaseData] 当前股价（HKD） 5.76 注：股价为 2024 年 10 月 31 日收盘价 [Table_Title2] 流水稳健增长，库存&折扣健康 港股研究丨公司点评 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024Q3 零售数据，特步主品牌流水同比中单位数增长，索康尼流水同比超 50%增 长，流水表现符合预期。 事件评论 ⚫ 主品牌稳健增长，索康尼增长亮眼。特步 Q3 全渠道流水中单增长，线下客流&连带等多 指标均有所拖累。月度趋势来看预计 7-9 月均有所承压，但 10 月换季等影响催化流水恢 ...

2024 年 10 月 28 日 耐用消费品及服装: 中性 证券研究报告 / 公司更新报告 特步国际 (1368 HK, 买入, 目标价: HK$6.95) 买入 措有 塑出 10 月 MTD 流水低双位数增长，有望完成全年指引 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|--------------------| | 目标价 : HK$6.95 | 当前股价 : HK$5.79 | | 股价上行 / 下行空间 | +20% | | 52 周最高/最低价 (HK$) | 7.41/3.61 | | 市值 (US$mn) | 1,970 | | 当前发行数量 (百万股) | 2,645 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) 流通盘占比 (%) | 7 100 | | 主要股东 (%) | | | 群成投资 按 2024 年 10 月 28 日收市数据 资料来源: FactSet | 47 | 股价表现 | --- | |-----------------| | | | 评级 | | 目标价 (H ...

港股公司报告 | 公司点评 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------- ...

特步国际（01368.HK） 服装家纺 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 24 日 主品牌 10 月流水提速，索康尼延续高增 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

港股通 证券研究报告 特步国际 (1368 HK) 索康尼表现靓丽，KP 剥离进展顺利 2024年10月24日│中国香港 服装 公司公布 2024 年三季度的运营情况：特步主品牌（包括线上和线下渠道） 流水同比中单位数增长，环比 2Q24 10%的增长，增速有所放缓主因三季度 客流和连带率承压所致。索康尼 3Q24 流水同比+50%，延续强劲表现。全 年看，我们预计随着 KP 的剥离以及费用的控制，公司利润增速有望快于收 入。中长期看，公司主品牌持续强化跑步矩阵，专业运动品牌打造第二增长 曲线，维持"买入"评级。 电商和儿童驱动主品牌增长，运营保持稳健水平 3Q24 主品牌整体稳健增长，主要受客流的影响，线下流水同比持平微增， 而线上和儿童业务分别同比实现高双位数增长/低双位数增长，为主品牌增 长的主要驱动力。此外，三季度主品牌营运情况良好，其零售折扣约 75 折， 库销比约 4 个月，环比 2Q24 保持平稳水平。展望四季度，受益于国庆假期 和换季需求，我们预计 10 月主品牌恢复较好的增长势头，考虑到大促活动 对四季度线上销售影响较大，我们建议关注"双十一"的品牌表现。 索康尼流水同比+50%，KP 剥离 ...

纺织服饰 证 券 研 究 报 告 司 公 市 上 公 司 点 评 / 公 司 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 | --- | --- | |--------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 23 日 | | 收盘价（港币） | 5.70 | | 恒生中国企业指数 | 7478.23 | | 52 周最高/最低（港币） | 7.41/3.61 | | H 股市值（亿港币） | 150.74 | | 流通 H 股（百万股） | 2,644.52 | | 汇率（人民币 / 港币） | 1.0910 | 一年内股价与基准指数对比走势： -46% 4% 54% 10/2411/2412/2401/2402/2403/2404/2405/2406/2407/2408/2409/24 HSCEI 特步国际 资料来源：Bloomberg 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.c ...

股 票 研 究 海 外 公 司 （ 中 国 香 港 ） 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 Q3 流水符合预期，索康尼表现亮眼 特步国际(1368) [Table_Industry] 纺织服装业 [Table_Invest] 评级： 增持 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.24 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|------------------------------| | | [table_Authors] 刘佳昆 ( 分析师 ) | 曹冬青 ( 分析师 ) | | | 021-38038184 | 0755-23976666 | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.co m | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880524080001 | 本报告导读： 主品牌 Q3 ...

证券研究报告·海外公司点评·纺织及服饰(HS) 特步国际（01368.HK） 24Q3 流水点评：主品牌流水环比放缓、折扣 及库存控制较好，索康尼延续高增 2024 年 10 月 24 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 12930 | 14346 | 14957 | 15660 | 17520 | | 同比 (%) | 29.13 | 10.94 | 4.26 | 4.70 | 11.87 | | 归母净利润（百万元） | 921.69 | 1,030.01 | 1,235.47 | 1,416.71 | 1,647.83 | | 同比 (%) | 1.47 | 11.75 | 19.95 | 14.67 | 16.31 | ...