[Table_Date] 2025 年 10 月 17 日 [Table_Title] Q3 主品牌稳健增长，索康尼超 20% [Table_Title2] 特步国际(1368.HK) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 1368 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价(港元)： | 6.83/4.46 | | 目标价格： | | 总市值(亿港元) | 168.43 | | 最新收盘价： | 6.01 | 自由流通市值(亿港元) | 168.43 | | | | 自由流通股数(百万) | 2,802.49 | 证券研究报告|港股公司点评研究报告 [Table_Summary] 事件概述 公司公告 2025Q3 运营数据：Q3 主品牌零售流水同比低单位数增长，折扣为七到七五折，25Q3 索康尼零售 销售实现超过 20%同比增长。 分析判断: 25Q3 主品牌零售流水同比低单位数增长（1）分渠道来看，25Q3 零售流水低单位数增长，增速环比较 25Q2 持平；（2）从经营数据来看， 25Q3 折扣保持健康 ...

· 2025 年 10 月 17 日 国都港股操作导航 | 海外市场重要指数 | 收市 | 幅度 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 45,952.24 | -0.65% | | 标普 500 指数 | 6,629.07 | -0.63% | | 纳斯达克综合指数 | 22,562.54 | -0.47% | | 英国富时 100 指数 | 9,436.09 | 0.12% | | 德国 DAX 指数 | 24,272.19 | 0.38% | | 日经 225 指数 | 47,793.00 | -1.00% | | 台湾加权指数 | 27,275.71 | 1.80% | | 内地股市 | | | | 上证指数 | 3,916.23 | 0.10% | | 深证成指 | 13,086.41 | -0.25% | | 香港股市 | | | | 恒生指数 | 25,888.51 | -0.09% | | 国企指数 | 9,259.46 | 0.09% | | 红筹指数 | 4,071.63 | 0.65% | | 恒生科技指数 | 6,003.56 | -1.18% | | AH ...

10月17日早间，特步国际公布2025年第三季度中国内地业务营运状况：特步主品牌零售销售增长（包括 线上线下渠道）实现低单位数同比增长，零售折扣水平七至七五折；索康尼零售销售增长（包括线上线 下渠道）实现超过20%同比增长。 ...

特步国际(01368)发布2025年第三季度中国内地业务营运状况，特步主品牌零售销售(包括线上线下 （300959）渠道)取得低单位数同比增长;索康尼零售销售(包括线上线下渠道)取得超过20%同比增长。 ...

智通财经APP讯，特步国际(01368)发布2025年第三季度中国内地业务营运状况，特步主品牌零售销售 (包括线上线下渠道)取得低单位数同比增长;索康尼零售销售(包括线上线下渠道)取得超过20%同比增 长。 ...

香 港 交易 及 結 算 所 有限 公 司 以 及香 港 聯 合 交 易所 有 限 公 司 對本 公 佈 之 內容 概 不 負責 ， 對 其 準 確性 或 完 整 性亦 不 發 表 任 何聲 明 ， 並 明 確表 示 ， 概 不對 因 本 公佈 全 部 或 任 何部 分 內 容 而產 生 或 因 倚 賴該 等 內 容 而 引致 之 任 何 損失 承擔任何責任。 Xtep International Holdings Limited 特 步 國 際 控 股 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1368） 二零二五年第三季度中國內地業務營運狀況 本公佈由特步國際控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司「本集團」）董 事會（「董事會」）發出。 特步國際控股有限公司 索康尼 主席 丁水波 | | | 香港，二零二五年十月十七日 本 公 司股 東 及 潛 在 投資 者 須 注 意， 此 公 佈 是 根據 本 集 團 未 經審 計 的 營 運資 料而編製，這些資料尚未經過本公司審計師審計或覆核。 本公司建議本公司股東及潛在投資者在進行本公司股份交易時謹慎行事。 營運狀況（截至二零二五年九月三十日 ...

出品/壹览商业 作者/蒙嘉怡 编辑/薛向 调整仍在持续。 国家统计局数据显示，今年1—6月份，社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，对比去年同期的3.7%增速，略有提升。其中，全国网上零售额 7.43万亿元，同比增长8.5%。按此计算，全国线下零售额17.12万亿元，同比增长3.75%，略低于大盘增速。 增速放缓的压力也传导到一线的个体商家。据壹览商业不完全统计，2025年上半年，国内至少有1.71万家门店宣布闭店，涵盖超过100家企业，其中不乏沃 尔玛、永辉超市、华润万家等大型渠道门店，以及星巴克、必胜客、海底捞等头部连锁餐饮品牌。 从行业看，商超行业至少关闭720家门店，百货关闭17家，餐饮近万家，服饰行业闭店近5000家，书店、影院等其他业态超4000家。 商超淘汰赛加速 据壹览商业不完全统计，2025年上半年，全国至少有720家超市关门，既有卜蜂莲花、华润万家、永辉超市、大润发等全国乃至全球性品牌，也有地利生 鲜、悦活里超市等区域性品牌。 | 大类 | 行业 | 品牌 | 闭店原因 | 数量 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 渠道 | 超市 | 地 ...

证券研究报告 | 2025年10月10日 纺织服装 10 月投资策略 优于大市 9 月越南纺服出口同比转正，羊毛价格上涨显著 行情回顾：9 月以来 A 股纺服板块走势弱于大盘，其中纺织制造表现优于品 牌服饰，截至 10/9 日，分别+0.1%/-1.6%；港股纺服指数弱于大盘，9 月以 来板块整体下跌。重点关注公司中 9 月以来涨幅领先的包括：新澳股份 (16.9%)/丰泰企业(14.9%)/阿迪达斯(11.6%)/儒鸿(10.8%)/申洲国际 (8.6%)/报喜鸟(7.6%)。 品牌服饰观点：1）社零：8 月服装社零同比增长 3.1%，增速环比提升，较 上月提速 1.3 百分点。9 月今年因较去年缺少中秋假期，同时气温仍然较热， 我们预计 9 月服装销售较 7-8 月有一定压力；去年十一假期受促销费政策带 动基数较高，今年受气温、以及出行客流增加分流影响，预计服饰销售存在 压力。2）电商：8 月电商户外品类增长保持领先，运动服饰/户外服饰/休闲 服饰/家纺/个护分别同比-1%/+22%/ -1%/-7%/-1%。运动服饰中，增速领先 的品牌包括迪桑特(51%)、露露乐蒙(35%)；户外品牌中，凯乐石(113 ...

行情回顾：9 月以来 A 股纺服板块走势弱于大盘，其中纺织制造表现优于品 牌服饰，截至 10/9 日，分别+0.1%/-1.6%；港股纺服指数弱于大盘，9 月以 来板块整体下跌。重点关注公司中 9 月以来涨幅领先的包括：新澳股份 (16.9%)/丰泰企业(14.9%)/阿迪达斯(11.6%)/儒鸿(10.8%)/申洲国际 (8.6%)/报喜鸟(7.6%)。 品牌服饰观点：1）社零：8 月服装社零同比增长 3.1%，增速环比提升，较 上月提速 1.3 百分点。9 月今年因较去年缺少中秋假期，同时气温仍然较热， 我们预计 9 月服装销售较 7-8 月有一定压力；去年十一假期受促销费政策带 动基数较高，今年受气温、以及出行客流增加分流影响，预计服饰销售存在 压力。2）电商：8 月电商户外品类增长保持领先，运动服饰/户外服饰/休闲 服饰/家纺/个护分别同比-1%/+22%/ -1%/-7%/-1%。运动服饰中，增速领先 的品牌包括迪桑特(51%)、露露乐蒙(35%)；户外品牌中，凯乐石(113%)、蕉 下(79%)、可隆(69%)较其他品牌增长强劲；休闲服饰中，江南布衣(65%)保 持快速增长，主要靠京东、天猫平台带 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 10 08 年 月 日 纺织服饰 周专题： Nike FY2026Q1 营收同比下降 1%，各地区持续推进库存去化 【本周专题】 分析师 杨莹 Nike FY2026Q1 营收同比下降 1%，净利润下降 31%。近期 Nike 发布截至 2025 年 8 月末的 FY2026Q1 季报，货币中性基础上公司营收同比下降 1%至 117 亿美元（直营下降 4%，批发下增长 7%），毛利率同比下降 3.2pcts 至 42.2%， SG&A 费用率同比下降 0.6pcts 至 34.3%，净利润同比下降 31%至 7.27 亿美元。 展望 FY2026Q2，公司预计营收同比下降低单位数，全财年来看公司预计批发业务 营收有望实现适度增长，与此同时全财年直营业务或仍有下降。 持续推动库存去化，公司预计到 FY2026H1 末库存恢复健康。截至 2025 年 8 月 末，公司库存同比下降 2%至 81.14 亿美元，公司正采取多项去库手段以实现库存 正常化，公司预计 FY2026H1 末库存水平将恢复正常。 全球各主要业务地区均持续推进库存去化，从品类角度看 ...