劲仔食品：鱼类零食第一股，新品&渠道放量铸就成长潜力

华福证券 包 研 劲仔食品（003000.SZ） 鱼类零食第一股，新品&渠道放量铸就成长潜力 投资要点： 自 1990 年创始人周松劲开始食品创业，至今已有三十余年。 目前公司以鱼制品、豆制品、肉干和鹌鹑蛋等产品为主，2023 年公 司鱼制品营收 12.91 亿元（+25.9%），占主营收超六成，近四年复 合增长率达 22.1%，增速亮眼；新品鹌鹑蛋目前增长亮眼，"小蛋 圆圆"爆汁鹌鹑蛋 23 年销售收入突破 3 亿元，成为公司第二大单 品。 休闲零食万亿市场，口味本土化集中，量贩渠道红利持续释放。 根据弗若斯特沙利文，2021 年休闲食品行业规模达 8251 亿元， 预计 2024 年将突破 1 万亿元。需求的相对分散也导致国内市场难 以涌现出大单品，目前国内 10 亿以上大单品包括深海小鱼，卫龙 辣条及魔芋爽，洽洽瓜子及每日坚果，旺旺雪饼等。同时量贩零食 新渠道的出现也将加速行业竞争，从整体来看，量贩门店仍在加速 扩张中，渠道红利持续释放。 三大核心优势——产品渠道品牌齐发力。 证 券 研 究 报 告 我们预计公司2024-2026年可实现归母净利润2.96/4.20/5.72 亿元，同比增长 41%/4 ...