特步国际：战略聚焦，主品牌强化性价比，改善利润率

港股公司报告 | 公司点评 战略聚焦,主品牌强化性价比,改善利润率 24Q2 流水同增 10%,零售折扣约 75 折 24H1 零售销售同比增长高单位数,渠道库存周转约 4 个月。 剥离 KP 减轻负担,改善盈利水平 公司此前发布公告,盖世威和帕拉丁品牌自 2019 年起持续亏损,2024 年 一季度亏损约 900 万美元。因此,公司决定战略性出售资产,以消除 KP Global 亏损对特步盈利能力及现金流的持续性影响。 我们认为,此次出售一方面有望减轻公司财务负担,改善盈利能力;另一 方面或有助于公司聚焦业务至跑步领域,精简业务矩阵,有效增强品牌间 协同效应。其中,特步主品牌面向大众市场,迈乐专注越野跑和户外运动, 索康尼瞄准高端客户群体。 具体来看,迈乐作为全球户外鞋服领域的领导者,致力于将性能、时尚和 舒适度融为一体,提升用户的户外探索体验。 索康尼跑鞋以卓越性能闻名,得到中国内地专业和大众跑者的青睐。索康 尼的受欢迎程度反映于各项大型马拉松赛事的穿着率。在中国内地重点马 拉松赛事中,索康尼的穿着率于所有跑者中位列所有品牌第三。品牌受欢 迎程度的显著增长,一方面验证了索康尼的品质和性能,另一方面巩固了 ...