燕京啤酒：2024年半年度业绩预告点评：扣非后利润高增，改革成效加速释放

燕京啤酒(000729.SZ)2024 年半年度业绩预告点评 扣非后利润高增,改革成效加速释放 2024 年 07 月 13 日 ➢ 事件:2024 年 7 月 11 日,公司发布 2024 年半年度业绩预告。预计 24H1 公司归母净利润达 7.19-7.97 亿元,同比+40%-55%,取中值同比+47%;扣非 归母净利润达 7.00-7.75 亿元,同比+60%-77%,取中值同比+68%。经测算, 24Q2 公司归母净利润达 6.17-6.94 亿元,同比+37%-54%,取中值同比+46%; 扣非归母净利润达 5.97-6.72 亿元,同比+57%-76%,取中值同比+66%。 ➢ 预计 24Q2 收入环比提速,成本下行叠加改革持续显效驱动业绩高增。我们 预计 Q2 收入环比提速,一方面进入旺季公司积极开展市场开拓及销售推广工作, 叠加销量基数回落(23Q1/Q2 销量增速分别为 13%/2%),预计销量环比提速, 量增跑赢行业大盘(根据统计局,24 年 4、5 月我国啤酒产量分别同比-10%、- 6%),同时预计 U8 维持前期增势,驱动产品结构稳步提升。利润端,得益于大 麦等原材料价格下行及一系 ...