重庆百货2024年半年度业绩快报点评：H1扣非下降13%，期待企稳回升

H1 扣非下降 13%，期待企稳回升 投资要点： [Table_Summary 维持增持。]H1 低于预期，下调预测 2024-26 年 EPS 至 2.95/3.27/3.54 元(原 3.3/3.7/4.06 元)增速 0/11/8.1%；给予公司 10 倍 PE，下调目标价 至 29.5 元，维持增持。 公司披露 2024 年半年度业绩快报：1)H1 营收约 89.8 亿元/-11.6%，归 母净利 7.12 亿元/-21.1%，扣非净利 7.04 亿元/-13.1%；2)我们测算 H1 归母净利率约 7.92%/-0.96pct，扣非净利率 7.84%/-0.13pct；3)按 H1 推 测，Q2 营收约 41.3 亿元/-18.2%，归母净利 2.77 亿元/-35.9%，扣非净 利 2.58 亿元/-25.6%，Q2 降幅较 Q1 有所扩大；4)我们认为，H1 低于 预期因：①马消上年 H1 投资收益约 4.2 亿元/+131%，基数较高，本 期约 3.3 亿元/-20.7%；②上年 H1 非经 0.92 亿元(调整后)，主要因登 康公允价值计价价值增长较多，本期仅 0.076 亿元；③线下客流及 ...