长春高新深度报告：看好从大单品向多元驱动转型

证券研究报告 | 公司深度 | 生物制品 长春高新(000661) 报告日期:2024 年 07 月 14 日 看好从大单品向多元驱动转型 ——长春高新深度报告 投资要点 我们认为,2024-2026 年是公司成长曲线切换的关键窗口期,此阶段公司短效生 长激素集采消化、长效生长激素渗透率提升下生长激素类产品有望继续保持稳 健增长,创新品种持续兑现带来更大弹性。公司有望从以生长激素销售为主的 业务模式,持续向国际领先的深耕妇儿健康的综合药企升级。看好公司从单领 域、聚焦国内的"1.0 时代"迈向多元化、全球化经营的"2.0 时代"。 ❑ 长春高新:从单品驱动到多元成长的生长激素龙头 国资背景,子公司金赛药业&百克生物贡献主要收入及利润。长春高新成立于 1993 年,长期业绩增长态势佳,2018-2023 年收入复合增速达 22.07%;归母净利 润复合增速达 35.13%。随着金赛药业长效生长激素产品销售推广工作持续推 进、非生长激素产品快速放量,百克生物新产品带状疱疹疫苗市场持续开拓,公 司业绩有望持续稳健增长。技术创新产品迭代,研发强度持续增加(费用率提 升),我们看好公司迈向多元驱动"2.0 时代"。截至 ...