通富微电：本部工厂复苏显著，Q2业绩增长明显

证券研究报告 通富微电 (002156 CH) 本部工厂复苏显著,Q2 业绩增长明显 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 27.47 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 15 日│中国内地 半导体 通富微电 1H24 同比扭亏,2Q24 营收及净利润环比改善明显 通富微电发布 2024 半年度业绩预告,预计 1H24 实现归母净利润 2.88-3.75 亿元,去年同期为-1.88 亿元;扣非归母净利润 2.65-3.55 亿元,去年同期 为-2.61 亿元。其中,预计 2Q24 归母净利润 1.90-2.77 亿元,同比扭亏, 环比增长 92.4%-180.7%,得益于中高端产品营收增长及成本费用管控。我 们看好公司在半导体周期复苏及生成式 AI 大趋势下,大客户 AMD 持续向 AI PC、数据中心等领域高端进阶带动公司长期成长。我们维持公司 2024/2025/2026 年归母净利预测为 9.55/11.61/16.43 亿元。基于公司在先 进封装领域的国内领导地位以及在存储、显示驱动、汽车电子等领域抢先布 局,基于 24 年 BPS 9.81 元,给予 2.8x 的 PB 估值(可比公司 ...