振华股份：公司深度报告：航空航天需求迸发，公司迎来新时代

-40% -30% -21% -11% -2% 8% 2023/07/18 2024/01/18 2024/07/18 振华股份 沪深300 相关报告 u 铬盐开启景气周期 航空航天需求迸发。铬盐需求增长驱动力从低速增长的革鞣、轻工电镀、颜料等行业逐渐转向金属铬、高端电镀添加剂等高增长 行业，主要的终端应用领域从皮革、房地产切换到航空航天、新能源等领域，迎来需求新时代。航空对应的产业链为铬盐-金属 铬-高温合金-航空发动机-商用和军用飞机-航空需求，由于全球航空需求快速增长（尤其是印度）和疫情期间飞机交付受限， 全球商业飞机供不应求，空客、波音、中国商飞的订单量都大幅攀升；飞机的短缺又带来飞机维修需求的增长，导致飞机发动机 企业订单量大增，再叠加商业航天、军用需求、油气开采等需求的发力，上游高温合金企业的营收也大幅增长；由于高温合金一 般含有20%左右的金属铬，金属铬和铬盐需求增长加速。整个航空航天产业链迎来高增长时代，铬盐迎来了新的时代需求，我们 预计，至2026年，全球铬盐有望迎来年均5%以上的增速。 公司业绩拆分 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责法 u 老树开新花，需求再迸发 公司是全球最大的铬化学 ...