我爱我家：首次覆盖报告：业绩扭亏为盈，经营效率提升

证券研究报告 2024 核心要点： 公司评级：增持（首次覆盖） -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 ❑ 2024Q2 二手房带看量和成交量回暖助力公司业绩回升 一方面，公司在上半年继续严控各项费用开支，推动门店租金、装修费用、 销售费用等各项运营成本进一步下降。2024Q1 公司期间费用率为 20.65%， 较 2023Q1 和 2023 全年分别下降 0.12pct 和 1.05pct。另一方面，公司于 2024Q1 出售了云南昆明的新纪元大酒店相关资产，为公司贡献净利润（非 经常性损益）约 8000 万元。本次交易帮助公司降低有息负债率，优化资产 结构及资源配置，提高资产质量，更好地集中资源聚焦主业发展，提升经 营效率和盈利能力。此外，2024H1 员工持股计划的股份支付费用下降为 885 万元（去年同期为 2213 万元），并且已经在上半年全部摊销完毕。 5.17 新政后一线及二线城市积极优化楼市政策，5 月以来二手房成交量显 著回暖，我们认为在去库存背景下楼市政策还有放松空间，进一步支持成 交复苏。公司业务布局在一线和核 ...