证券研究报告 | 2025年09月17日 统计局 2025 年 1-8 月房地产数据点评 8 月地产基本面延续下行，9 月博弈更大力度政策 优于大市 |  | 行业研究·行业快评 | |  房地产 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 任鹤 | 010-88005315 | renhe@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520040006 | | 证券分析师： | 王粤雷 | 0755-81981019 | wangyuelei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030001 | | 证券分析师： | 王静 | 021-60893314 | wangjing20@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522100002 | 事项： 2025 年 9 月 15 日，统计局公布 1-8 月房地产投资和销售数据。2025 年 1-8 月，全国房地产开发投资 60309 亿元，同比下降 12.9%；房屋新开工面积 39801 万平方米，下降 19.5%；房屋竣工面积 27 ...

房地产 | 证券研究报告 — 行业点评 2025 年 9 月 16 日 房地产行业 2025 年 8 月 70 个 大中城市房价数据点评 70 城新房房价环比跌幅持平，二手房扩大；一线城市二 手房连续 4 个月跌幅超过二三线城市 国家统计局发布 2025 年 8 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况。70 大中城 市新房价格环比下降 0.3%；二手房价格环比下降 0.6%。 相关研究报告 《解密上海楼市：上海楼市周期性与结构性研究》 （2025/09/10） 《地产后增量时代的机遇》（2025/08/09） 《7 月新房、二手房成交同比降幅均扩大；一线城 市土拍溢价率创六年来新高——房地产行业 2025 年 7 月月报》（2025/08/21） 《单月销售与投资降幅进一步扩大；开竣工明显走 弱——房地产行业 2025 年 7 月统计局数据点评》 （2025/08/19） 核心观点 投资建议 风险提示： 房地产调控升级；销售超预期下行；融资收紧。 《70 城新房房价环比跌幅持平，二手房收窄；一线 城市二手房价下行压力加剧——房地产行业 2025 年 7 月 70 个大中城市房价数据点评》（2025/0 ...

证券时报·数据宝统计，截至今日下午收盘，上证综指3861.87点，收于年线之上，涨跌幅为0.04%，A股 总成交额为23670.69亿元。到目前为止，今日有79只A股价格突破了年线，其中乖离率较大的个股有龙 芯中科、华致酒行、汉邦高科等，乖离率分别为13.82%、10.72%、8.19%；华塑控股、国药现代、宁夏 建材等个股乖离率较小，刚刚站上年线。 | | 术 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600735 | 新华锦 | 10.00 | 9.36 | 5.95 | 6.05 | 1.64 | | 601298 | 青岛港 | 1.64 | 0.45 | 8.52 | 8.66 | 1.63 | | 600119 | 长江投 | 2.32 | 2.69 | 8.26 | 8.39 | 1.61 | | | 资 | | | | | | | 000560 | 我爱我 | 2.20 | 8.58 | 3.20 | 3.25 | 1.58 | | | 家 | | | | | | | 688198 | 佰仁医 | 3.13 | 0.52 ...

强于大市 相关研究报告 《地产后增量时代的机遇》（2025/08/10） 《单月销售与投资降幅扩大；开竣工降幅虽收窄， 但仍处于历史低位》（2025/07/17） 《70 城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房价 跌幅大于二、三线城市》（2025/07/17） 《2025 年将成为房地产行业"由量转质，优化结构" 的关键年》（2025/05/12） 《"城市更新"成为楼市重要的增量筹码，维稳房 地产市场是当前扩内需的重要一环（25 年 4 月政治 局会议解读）》（2025/04/27） 房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 9 月 16 日 《房地产"止跌回稳"主基调不变，释放需求和化 解风险并行，传递积极信号（25 年政府工作报告解 读）》（2025/03/06） 《"旧改为主、收储为辅"贯穿 2025 年地产行业主 线》（2024/12/14） 《住房交易税收政策调整，体现政府让利意愿及稳 定房地产市场的决心 》（2024/11/14） 《房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政策； 看好地产板块行情延续！》（2024/09/30） 《央行拟于近期降准并引导 LPR 及存量房贷利率 下 ...

房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.09.15 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 0% 11% 22% 34% 45% 56% 房地产 沪深300 上证指数 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《地产政策博弈交易的有效性为何逐渐走 弱？》 2025-09-05 2. 《地产新视角：城市扩张对房地产销售的 挑战与影响》 2025-04-11 3. 《2025 年两会政府工作报告点评》 2025-03-05 新房成交同比上升，持续推进存量土地盘活 核心观点 请阅读最后一页的重要声明！ | 1 | 板块观点 5 | | --- | --- | | 2 | 房地产基本面与高频数据 6 | | 2.1 | 房产市场情况 6 | | 2.2 | 土地市场情况 10 | | 2.3 | 房地产行业融资情况 11 | | 3 | 行情回顾 13 | | 4 | 行业政策跟踪 15 | | 5 | 投资建议 ...

行 业 及 产 业 房地产 2025 年 09 月 15 日 看好 ——房地产 1-8 月月报 相关研究 - 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： ⚫ 投资端：投资低位继续走弱，开工降幅扩大、竣工降幅收窄。从 2025 年 1-8 月累计来 看，投资同比-12.9%，较前值-0.9pct；新开工同比-19.5%，较前值-0.1pct；施工同比- 9.3%，较前值-0.1pct；竣工同比-17.0%，较前值-0.5pct。8 月单月来看，投资同比- 19.5%，较前值-2.4pct；开工同比-20.3%，较前值-4.8pct；竣工同比-21.4%，较前值 +8.0pct。我们认为，目前房地产行业投资端依然较弱，尤其短期拿地偏弱，并考虑到本 轮周期中供给主体的过度出清及补库存的困难，从而导致后续投资仍将处于偏弱状态， 并且预计投资修复 ...

证券之星消息，9月15日房地产服务板块较上一交易日下跌0.26%，宁波富达领跌。当日上证指数报收于 3860.5，下跌0.26%。深证成指报收于13005.77，上涨0.63%。房地产服务板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600684 | 珠江股份 | 5.88 | 1.55% | 47.33万 | 2.71亿 | | 002285 | 世联行 | 2.65 | 1.53% | 77.52万 | 2.01亿 | | 002188 | 中天服务 | 5.91 | 1.20% | 12.15万 | 7116.32万 | | 300917 | 特发服务 | 50.41 | 0.88% | 14.87万 | 7.27亿 | | 000056 | 皇庭国际 | 2.92 | 0.69% | 109.00万 | 3.21亿 | | 000560 | 我爱我家 | 3.18 | 0.63% | 147.17万 | 4.61亿 | | 600136 | ST明诚 | 1.90 ...

责任编辑：小浪快报 9月15日，我爱我家盘中下跌2.22%，截至10:01，报3.09元/股，成交1.48亿元，换手率2.08%，总市值 72.78亿元。 我爱我家今年以来股价涨1.44%，近5个交易日涨2.66%，近20日涨3.00%，近60日涨6.33%。 资金流向方面，主力资金净流出2494.64万元，特大单买入652.34万元，占比4.42%，卖出1418.42万元， 占比9.61%；大单买入2704.48万元，占比18.33%，卖出4433.04万元，占比30.05%。 今年以来我爱我家已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月28日，当日龙虎榜净买入-2299.06万 元；买入总计1.79亿元 ，占总成交额比12.38%；卖出总计2.02亿元 ，占总成交额比13.97%。 资料显示，我爱我家控股集团股份有限公司位于北京市朝阳区北辰东路8号院7号楼，成立日期1992年11 月30日，上市日期1994年2月2日，公司主营业务涉及商业零售业,房地产业、酒店旅游服务业和物业管 理。主营业务收入构成为：资产管理47.76%，经纪业务35.90%，新房业务8.28%，其他4.97%，商业租 赁及服务3.08 ...

Core Viewpoint - The article discusses the rise of asset management-style housing rental services, where landlords entrust their properties to intermediaries for unified management, leading to improved living and service standards, but also raising concerns about the redistribution of interests among intermediaries, landlords, and tenants [2][4]. Summary by Sections Asset Management Rental Services - Asset management-style rental services involve landlords handing over their properties to intermediaries for management, including renting, collecting rent, maintenance, and operations [2][4]. - This model has gained traction among many intermediary companies, enhancing living standards but also sparking debates over the interests of landlords and tenants being overlooked [2]. Cost Comparison - A case study shows that renting a managed property costs 21.38 million yuan over three years compared to 19.98 million yuan for direct rental, indicating that direct rentals are cheaper but managed properties offer better management and services [4]. Intermediary Benefits - For intermediaries, the asset management business provides stable income and transforms scattered properties into operational assets, allowing for additional revenue from financial, home decoration, and housekeeping services [7]. Landlord and Tenant Perspectives - Landlords transition from being mere property owners to asset owners, reducing risks associated with vacancy and management tasks [7]. - Tenants benefit from higher service standards, reduced disputes with landlords, and conveniences like cleaning and maintenance services [8]. Challenges in the Market - Issues arise such as limited visibility for direct rentals, reduced viewing frequency for direct rental properties, and fewer options for landlords who wish to rent out their properties quickly [8]. - Many landlords still rely on professional intermediaries due to the complexities of self-renting [8]. Industry Trends - The revenue structure of intermediary companies is shifting, with rental service income rising significantly; for example, Beike's rental service revenue reached 21.8% by mid-2025 [10]. - Companies like I Love My Home report that asset management is their largest revenue source, indicating a trend towards stable income through property management rather than traditional brokerage [10]. Future Considerations - The article suggests that the current issues in the asset management rental sector are temporary and will improve as companies enhance their asset management capabilities [11]. - There is a need for better financial oversight in the management of tenant deposits, as the accumulation of funds can pose risks if management companies fail [12].

我爱我家控股集团股份有限公司 独立董事工作制度 （经 2025 年 9 月 12 日召开的 2025 年第一次临时股东大会审议通过） 第一章 总 则 第一条 为规范独立董事行为，进一步完善我爱我家控股集团股份有限公司 （以下简称"公司"、"上市公司"）法人治理结构，充分发挥独立董事在公司 治理中的作用，促进公司规范运作，促进提高上市公司质量，保护公司及全体股 东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中 华人民共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、 《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1 号——主板上市公司规范运作》（以下简称"《主板规范运作》"）、《深圳证 券交易所上市公司自律监管指南第1号——业务办理》等有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件及《我爱我家控股集团股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及公司 主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行 独立客观判断关系的董 ...