佛燃能源：稳健高股息标的，多元能源业务开花

证券研究报告 稳健高股息标的，多元能源业务开花 ⚫ 佛山市优质城燃运营商，近五年业绩 CAGR 达 18%。公司深耕城燃业 务超 30 年，佛山市内外共获取 13 个区域的管道燃气特许经营权。城 燃业务销气量快速增长，且供应链业务积极推进，带动 18-23 年营收 由 50.94 亿元增长至 255.38 亿元（CAGR=38%），归母净利润由 3.62 亿元增长至 8.44 亿元（CAGR=18%）。近年来业绩稳健，23 年 ROE-加权达 14.9%（同比+1.4ptc），现金流充裕保障分红，近五年分 红率保持在 65%，按 24 年预计股息测算当前股息率超过 5%。 ⚫ 需求增长城燃放量，顺价执行盈利反弹。23 年天然气消费量恢复稳定 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|---------------------------------|------------------------| | [Table_Fina ...