三诺生物：国产血糖监测龙头，第二曲线CGM海内外加速兑现

华福证券 投资要点： 公司深耕血糖监测十余年，第一代 BGM 产品于 2004 年上市，产 品迭代+用户口碑积累驱动下，公司已成为国产血糖监测龙头，搭建了 成熟的 ToB+ToC 销售网络，23 年国内用户约 2150 万人、海外用户约 350 万人，产品覆盖 3500 家二级医院。同时，公司顺应基层诊疗建设 趋势，积极拓展 POCT 业务领域，形成糖尿病、慢病快速检测与院内 外一体化全病程管理解决方案的产品体系。公司 CGM 产品"三诺爱看" 2023 年正式于国内、欧盟上市销售，美国 FDA 注册稳步推进，有望开 CGM 全球百亿美金级市场，公司国内+欧洲+美国同步推进 我国糖尿病患者人群基数大、发病率持续提升。CGM 为新一代血 糖监测技术，可提供由"点"到"线"的连续型血糖监测数据，可更 好帮助糖尿病患者进行血糖管理。30 年全球市场规模有望达 365 亿美 元。公司 CGM 产品采用第三代传感器技术，性能指标优于国内外同行， 同时性价比优势显著，国内外有望齐放量。1）国内：迅速借助 BGM 成熟渠道铺开销售，24 年 618 销售表现亮眼。2）欧洲：23 年获 TÜV 莱茵大中华区首个 CGM 欧盟 ...