德昌股份：24Q2收入持续高增，剔除汇兑后盈利改善

[Table_Contacts] [Table_Title] 德昌股份（605555.SH） ⚫ 公司披露 2024 年半年度业绩快报。2024 年半年度实现营收 18.6 亿元 （YoY+38.8%），归母净利润 2.1 亿元（YoY+20.4%），剔除汇兑收益 影响后的净利润 1.9 亿元（YoY+44.8%） ，归母净利率 11.1%（YoY -1.7pct）。由此测算，24Q2 实现营收 10.4 亿元（YoY+33.4%），归母 净利润 1.2 亿元（YoY-6.3%），归母净利率 11.7%（YoY-5.0pct）。 ⚫ 盈利预测与投资建议：预计 24-26 年实现归母净利润 4.2、5.4、6.8 亿 元，同比+31%、+28%、+26%。参考可比公司估值及公司长期成长性， 给予 24 年 PE 18x，对应合理价值 20.44 元/股，给予"买入"评级。 ⚫ 风险提示：客户集中度较高、贸易关税风险、原材料价格波动等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 SAC 执证号：S0260517050002 SFC CE No. BNV293 SAC 执证号：S0260524010003 证 ...