今世缘：跟踪报告：十年再出发，开启新征程

2024 年 7 月 24 日 公司研究 十年再出发，开启新征程 ——今世缘（603369.SH）跟踪报告 要点 事件： 2024 年为今世缘建厂 80 周年、国缘品牌创立 20 周年、公司主板上市 10 周年。公司在白酒行业调整期登陆资本市场，十年来在品牌建设、品质升级、销 售规模、市场拓展、团队建设等多个方面取得持续进步，23 年公司成功跨越百 亿营收，为行业内成长性突出的区域酒龙头。 回首过往，公司品牌/渠道基础持续强化。1）公司具备江淮名酒的品质积淀，旗 下具备今世缘、国缘、高沟多品牌矩阵，其中国缘品牌 2004 年推出、定位次高 端及以上白酒，四开卡位省内主流价格带、已经站稳省内次高端赛道，300 元及 以下价位对开、单开、淡雅等具备扎实的消费者基础，在省内市场动销较好，亦 可在行业需求波动期间强化公司抗风险能力，V 系积极抢占高端价位。今世缘品 牌围绕缘文化、差异化聚焦喜宴家宴，高沟聚焦中高线光瓶酒细分市场、推动品 牌复兴。公司产品结构持续升级，23 年特 A+类和特 A 类产品在酒类收入中占比 合计达到 93%，24Q1 继续稳步提升。2）渠道拓展方面，公司在省内具备团购 资源优势，并向商务团购 ...