瀚蓝环境：发布正式要约并购粤丰环保，并表比例或达52.4%

丨证券研究报告丨 [Table_Summary2] 事件描述 ⚫ 如果交易顺利完成，瀚蓝环境将持有粤丰环保 52.4%股权。本次交易完成后，若全部购股 权均未行权，瀚蓝香港将持有粤丰环保 92.77%股权，瀚蓝香港为瀚蓝佛山全资境外子公 司，增资完成后瀚蓝环境持有瀚蓝佛山 56.52%股权，即，瀚蓝环境持有粤丰环保 52.44% 股权。粤丰环保 2023 年归母净利润为 10.01 亿港币，按照最新汇率计算约 9.38 亿人民 币，则瀚蓝环境并表利润约 4.92 亿元人民币（52.44%10.01 亿港元0.9371 人民币/港 元）。 ⚫ 假设并购于 2024 年底完成，预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 17.2/21.8/23.4 亿 元，对应的 PE 分别为 10.4x/8.2x/7.7x，维持"买入"评级。 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Report] •《瀚蓝环境 2024H1 业绩预增 28.37%，收购粤 丰有望延续高增》2024-07-09 •《现金并购粤丰环保控股权，增厚公司 EPS》 1、项目进度低于预期风险；2、国补退坡风险。 1、项目进 ...