苏泊尔：Q2收入加速增长，业绩稳健

[Table_Title] 苏泊尔（002032.SZ） Q2 收入加速增长，业绩稳健 [Table_Summary] 核心观点： 24Q2 收入加速增长，业绩稳健。公司披露 2024 年半年度业绩快报， 2024H1 实现营业收入 109.6 亿元，同比增长 9.8%，实现归母净利 9.4 亿元同比增长 6.8%，净利率 8.6%，同比降低 0.2pct。2024Q2 实现营 业收入 55.9 亿元，同比增长 11.3%，实现归母净利 4.7 亿元，同比增 长 6.4%，净利率 8.4%，同比降低 0.4pct。在较弱的内需环境下，24Q2 收入增速环比加快 2.9pct，彰显龙头实力，主要原因：（1）内销业务， 内销收入较同期略有增长，且核心品类的线上、线下市场占有率持续提 升。（2）外销业务，去年同期公司主要外销客户处于去库存阶段，基数 较低，随着欧美市场去库存后需求回升，公司主要外销客户的订单同比 增长明显，外销收入实现了快速增长。利润增速慢于收入增速，我们认 为主要由于行业竞争激烈，毛利率有所下降。 公司作为小家电龙头，收入、业绩有望保持稳健增长。短期来看，随着 海外客户去库存结束，公司外销业务实现 ...