浙江鼎力：穿越周期持续增长，无惧“双反”进击海外

公司报告 | 首次覆盖报告 穿越周期持续增长，无惧"双反"进击海外 公司简介： 浙江鼎力机械股份有限公司是一家致力于各类智能高空作业平台研发、生 产、销售和服务的高端装备制造企业。公司营收及归母净利润近十年快速 增长，近十年年复合增长率分别为 37%、40%。公司产品线完善，臂式产 品销售额占比不断提升，与剪叉式产品一同成为公司主力销售机型， 2023 年剪叉式及臂式产品占比分别为 48%、39%；公司近三年毛利率及净 利率逐步回升。对比其他工程机械上市公司，公司体现出穿越周期的稳健 增长和高 ROE。 行业：高空作业平台是指在一定高度进行作业使用的可移动机械设备，臂 车和剪叉车为最常用的型号。高空作业平台相较于吊篮、脚手架等有高效 性、安全性、经济性等优势。高空作业平台下游应用广泛，受地产周期影 响逐步减少。高空作业平台设备成本较高，终端客户一般采用租赁的方式 进行使用。从每亿美元 GDP/每亿美元建筑业增加值/每万人对应的高空作 业平台数量来看，我国高空作业平台保有量与海外相比成长空间较大。国 内而言，臂车占比的提高有望带国内需求升级。而海外市场更新需求旺 盛，随着保有量逐步提升，我们认为设备更替是推动海 ...