泡泡玛特：1H24业绩预告超预期，品类与海外扩张验证

上 市 公 司 轻工制造 2024 年 07 月 25 日 泡泡玛特 (09992) ——1H24 业绩预告超预期，品类与海外扩张验证 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）事件： 公司公告 24H1 正面盈利预告，业绩预告超预期。1H24 公司预期实现收入同比增长 55%、净 利润同比增长 90%。业绩超预期主要系：1）IP 全球认可度提升，扩品类促进收入增长，海外 收入高增长；2）成本优化，加强费用管控，提升盈利能力。 投资要点： ⚫ 海外市场快速推进，出海能力验证。1）加速布局核心店。泡泡玛特今年 5 月越南双店齐开， 6 月开业英国三店牛津街店，7 月落地荷兰/意大利首店，泰国新开小野快闪店、LABUBU 主题店。根据财联社，1H24 泡泡玛特已新增海外零售店约 20 家。我们预计，2024 年公 司新增 50 至 60 家海外门店，年底总计达 130 至 140 家。2）热度持续走高，IP 本土化逻 辑不断验证。公司与泰国文旅局达成合作，LABUBU 获"神奇泰国体验官"称号，泰国旅 游与体育部部长出席 IP 接机仪式。7 月曼谷小野快闪店首日营收近 500 万、曼谷 LABUBU 主题店首日营 ...