海通发展：民营散运龙头，稳健弹性兼备

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 26 [Table_PageText] 海通发展|公司深度研究 海通发展主要由自然人控股，其他公司控股比例总计达22.28%。据公司2024年半年 度报告及Wind，其中自然人曾而斌持有海通发展59.08%的股权，并通过直接控股福 建星海贸易公司和平潭群航投资合伙企业（有限合伙），使得其最终受益海通发展 股份达64.42%。 资料来源：海通发展 2024 年半年度报告，Wind，广发证券发展研究中心 图 2：海通发展股权结构图（截止至 2024 年 6 月） 海通发展的运力来源可分为三类：自有船舶、光租船舶和外租船舶。自有船舶包括 公司购置以及通过融资租赁、售后回租方式租入的船舶；光租船舶指船舶所有人将 没有配置船员的船舶在约定期间内出租给公司，由公司占有、使用和经营，公司利 用租入船舶开展运输业务，船舶营运费用均由公司承担，公司定期与船舶所有人结 算光船租赁费用；外租船舶作为公司的运力补充，当公司自营运力无法满足运力灵 活配置的要求时，公司通过长期、短期和单航次租入船舶开展船舶运输业务，在该 模式下，公司向客户收取运费或租金，并向出租人支付运费和租金。 ...