招商蛇口：扣非业绩保持平稳，经营稳中有进

[Table_Title] 招商蛇口（001979.SZ） 扣非业绩保持平稳，经营稳中有进 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 扣非业绩保持平稳。招商蛇口发布 24H1 业绩快报，24 年上半年实现 营收 512.73 亿元，同比-0.3%，扣非归母净利润 14.0 亿元，同比+0.4%， 业绩整体平稳。扣非归母净利润率 2.73%，同比（2.71%）基本持平， 略低于 23 年全年的 3.28%。24H1 归母净利润 14.17 亿元，同比- 34.2%，主要受 23 年同期高基数影响（23 年同期 REITs 扩募贡献投 资收益）。单季度来看，24Q2 公司营收 275.25 亿元，同比-24.5%，归 母净利润 10.85 亿元，同比-42.3%，扣非归母净利润 11.07 亿元，同 比-1.4%。 ⚫ 销售排名行业前五。根据公司经营公告，24H1 公司销售金额 1009.5 亿元，同比-39.3%，排名行业前五（克而瑞榜单），销售面积 438.7 万 方，同比-35.9%，销售均价 2.3 万/平，同比-5.4%，上半年市场存在不 确定性，公司减弱了推货节奏，如果上下半年销售 4:6，则预 ...