华铁应急：跟踪研究之二十六：高溢价下控制权变更完成，国资赋能值得期待

2024 年 7 月 30 日 公司研究 高溢价下控制权变更完成，国资赋能值得期待 ——华铁应急（603300.SH）跟踪研究之二十六 控制权变更已完成，海南海控为其实控人：近期公司公告，公司原控股股东及一 致行动人等已完成对海南海控的股权协议转让；转让完成后海南海控持有公司股 权约 13.96%，为第一大股东；原实控人胡丹锋持股比例降低至 8.98%。本次股 权转让价格为 7.258 元/股，较现价溢价约 48%（截至 7 月 26 日收盘价）。交 割完成后，企业具体运营仍由原团队负责。 高溢价完成收购，海控赋能有哪些可以期待？1）由民企变身国资后，其融资成 本将会降低。截至 2024Q1，公司有息负债约为 118 亿元；若其融资成本降低 0.5-1.0pct，则对应年财务费用减少可达 0.59-1.18 亿元。2）海控入主后，华铁 或可加快通过"轻资产"模式扩张机队/资产规模，降低资本开支压力，进而充 分发挥其效率优势。华铁应急运营效率较高，在租金价格连年下行的背景下，其 2023 年 ROE 达 14.5%（同比+0.5pct）、ROIC 达 9.17%（同比-0.4pct）。于 设备租赁行业而言，企业 ...