新集能源：半年度业绩基本稳健，看好煤电一体化发展的长期优势

规划燃煤机组容量高达 596 万千瓦，分布于安徽、江西等地。其中，板 集电厂二期有望于 2024 年 10 月投产；江西上饶电厂、滁州电厂和六安 电厂均已开工，公司预计均于 2026 年投运。至 2026 年，公司煤电控股 装机有望达到 796 万千瓦，未来三年装机与板块业绩有望实现高速增 长。未来其电厂的煤炭需求主要由公司自产煤供应，新建电厂有望具备 较强的燃料成本优势，形成"煤电一体"产业新格局。至 2027 年公司有 望实现商品煤由大部分外销转向基本内销，实现从煤炭公司向煤电一体 化公司的转型，从而获得稳定盈利实现估值修复。同时，在安徽经济高 速发展推动用电量需求增长的大背景下，新建煤电机组的利用小时数有 望维持高位，且我们预计可维持较好的电价水平。叠加安徽电力现货市 场加快推进，省内煤电机组有望获得现货增量收益。 ➢ 风险因素：煤电利用小时数下滑风险；煤电电价下降风险；煤矿安全生 产事故风险；煤质下降风险。 资料来源：iFind，信达证券研发中心预测。注：截至 2024 年 7 月 30 日收盘价。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...