水羊股份：抖音快速增长，销售费用/财务费用/投资收益拖累业绩

2024 年 7 月 31 日 总股本/流通股本（亿股）3.89 / 3.57 52 周内最高/最低价 22.02 / 12.05 市盈率 15.86 股票投资评级 个股表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 水羊股份(300740) ⚫ 事件描述 公司公布 24H1 年报，24H1/24Q2 实现收入 22.93 亿元/12.61 亿 元，分别同增 0.14%/1.41%，实现归母净利润 1.05 亿元/0.66 亿元， 分别同减 25.74%/27.17%，实现扣非归母净利润 1.19 亿元/0.66 亿 元，分别同减 19.07%/40.32%；24H1 稀释 EPS 为 0.26 元。公司业绩 低于预期，主要受销售费用率以及财务费用率提升、投资收益下降。 ⚫ 点评 水乳膏霜具备增长韧性，抖音平台持续发力。品类维度，公司 24H1 水乳膏霜品类实现收入 17.9 亿元，同增 4.2%,占比 78.0%；面膜品类 实现收入 3.6 亿元，同减 21.1%，占比 15.6%，面膜占比持续下降。 渠道维度，24H1 抖音平台实现收入 8.6 亿元，同增 73.0%，占比 37.5%； 淘系平台实现收入 ...