新集能源2024年中报点评：Q2电力略承压，煤炭长协高提升稳定性

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 维持"增持"评级。公司 2024 年上半年实现营收 59.85 亿元（-4.4%）、 归母净利 11.76 亿元（-10.11%），符合市场预期。其中 Q2 实现营业 收入 29.27 亿元（-12.99％）、归母净利 5.78 亿元（-19.03％）。我们 维持公司 24-26 年 EPS 预测 0.91/0.99/1.07 元。根据可比公司 2024 年平均 12x PE 估值，上调目标价至 10.92 元（+1.06 元）。 长协占比高提升煤价稳定性。2024 年二季度，公司商品煤产量 466 万吨（-8%）；商品煤销量 458 万吨（-15%）。煤炭实现收入 25.3 亿 （-13%）；煤炭销售毛利 10.1 亿（-8.6%）。Q2 吨煤售价为 553 元/ 吨，同比+10 元/吨，环比-21 元/吨。公司高长协占比（85%）使得公 司煤价更为稳定，同时较好的成本端把控使得吨毛利依然维持在较 好水平上。预计 Q3 煤炭均价大概率持平 860 元/吨，预计 Q3 吨盈 利依然有望同比增长。 Q2 电力略受压制 ...