海大集团：饲料业务量利齐升，生猪养殖实现扭亏

海大集团（002311.SZ）：饲料业务 量利齐升，生猪养殖实现扭亏 2024 年 8 月 1 日 强烈推荐/维持 海大集团 公司报告 事件：公司公布 2024 年半年报，公司 2024 年上半年实现营收 522.96 亿元， yoy-0.84%，归母净利润 21.25 亿元，yoy93.15%。 饲料业务量利齐升，水产料禽料销量高增。公司 24H1 实现饲料销售收入 413.41 亿元，同比下滑 3.19%，主要是大宗原材料价格下调，饲料销售单价 下调所致。销量维度，公司饲料销量维持逆势增长，24H1 公司实现饲料外销 量 1181 万吨，同比增长 8%（同期全国工业饲料产量下滑 4.1%），其中水产 料、禽料和猪料同比分别增长 10%、14%和-7%。水产料基于前期销售策略快 速调整，普水料实现了 15-20%的恢复性增长，禽料保持竞争优势持续攫取市 场份额，猪料受制于中小养殖户存栏量下滑而出现下滑，公司已在积极调整客 户结构并开始布局大型养殖集团。盈利维度，公司饲料毛利率持续提升，24H1 公司饲料业务毛利率 9.76%，相比 23 年全年提升 1.23 个百分点，相比去年同 期提升 0.92 个百分点 ...