从产品出海到文化出海，泡泡玛特全球化启示

泡泡玛特 (9992.HK 从产品出海到文化出海，泡泡玛特 海外业务增长靓丽，有望再造泡泡玛特。2023 年泡泡玛特中国内地外地区 A 实现收入 10.66 亿元，同比增长 134.86%，收入占全公司比重达到 16.9%，较 上年提升 7.1pct。2018-2023 年度，泡泡玛特中国内地外收入由 436 万元提升 至 10.7 亿元，年复合增长率高达 200.4%。根据公司规划，2024 年海外业务有 望超过集团 IPO 前 2019 年的收入（17 亿元），立志在海外再造一个泡泡玛特。 出海策略：由近到远，由试到铺。渠道方面，泡泡玛特海外渠道经历了"展 A 会 B2B-快闪店-零售店" 的变迁: 自 2017 年起主办潮玩展会, 以 B2B 批发形式 走出国门；2021 年战略重心转至 DTC，以快闪店形式较低成本试水，如 2021 年圣诞季公司在澳大利亚、日韩等落地近 20 家圣诞快闪店；最终公司选取当地 潮流地开设零售店; 截至 2023 年底, 公司共在中国内地外地区开设零售店/机器 人商店 (均含合营及加盟) 80/159 家。2023 海外线下渠道实现收入 6.40 亿元， 同比增长 324 ...