途虎-W：深度系列（二）：途虎养车核心十一问

途虎养车核心十一问 2024 年 08 月 01 日 本篇报告我们以问答的形式针对市场关注的问题，对途虎及车后市场进行探讨： ➢ Q1：途虎靠什么赚钱？途虎 80%以上收入来自个人消费者，细拆个人消费 者贡献，2023 年，收入端 50%来自于轮胎和底盘件业务，44%来自保养业务； 毛利端 37%来自轮胎和底盘件业务，40%来自保养业务。 ➢ Q2：途虎毛利率提升的原因是什么？1）采购成本受益于规模效应而降低； 2）高毛利率的保养业务占比提升；3）更高毛利率的自有自控产品消费占比提升。 ➢ Q3：途虎的单店模型？订单来源决定收入贡献度，由于低线城市占比提升， 单店利润贡献有所下滑。一般来说，加盟商 2-3 年回本，3 年后进入稳态运营。 ➢ Q4：途虎 VS B2B 汽配公司？途虎下游是 C 端；B2B 汽配平台下游为修理 厂，营销费用和教育成本更低，但修理厂生存状况堪忧，中间平台公司成长受限。 ➢ Q5：途虎 VS 4S 店和街边店？4S 店精修单一品牌，单价较高；途虎修万国 车，库存配件 SKU 要求高；街边店通常工位较少，拿货链路长，成本较高。 ➢ Q6：途虎 VS 天猫养车和京东养车？途虎 2016 ...