水羊股份：24Q2毛利率环比新高，推广提升力求品牌势能放大，锚定长期发展

公司报告 | 半年报点评 24Q2 毛利率环比新高，推广提升力求品牌势能放大，锚定长期发展 事件：公司发布 24 年半年报。24H1 年营收 22.93 亿，yoy+0.14%；归母净 利 1.06 亿元，yoy-25.74%，扣非归母净利 1.19 亿，yoy-19.1%，公司聚焦品 牌资产建设，力求实现品牌势能放大与品牌长期发展，加大主要品牌相关 费用，影响公司本期经营业绩。24Q2 公司实现营收 12.61 亿，yoy+1.4%， 归母净利 0.66 亿，yoy-27.2%，扣非归母净利 0.66 亿。 ■营收端：分渠道看，2024H1 线上渠道实现营收 20.5 亿元，yoy+1.9%， 营收占比 88.0%；其中第三方、自有平台分别实现营收 19.6/0.89 亿元。 ■成本方面，24H1 毛利率 61.5%，同增 4.6pct，24Q2 毛利率 61.6%，同增 2.0pct，整体业务及产品结构进一步优化。 ■费用方面，24H1 销售费用率为 46.8%，同增 6.4pct，主要系推广费用增 加所致；管理费用率为 4.7%，同减 0.3pct；研发费用率 1.4%，同减 0.6pct。 24Q2 ...