牧原股份：Q2扭亏为盈，优秀养殖管理铸就长期价值

2024年 08月 03 日 证券研究报告公司研究公司点评 牧原股份（002714） Q2扭亏为盈，优秀养殖管理铸就长期价值 报告摘要 ◆ Q2 扭亏为盈，规模稳健发展 24 年上半年公司实现营业收入 568.66 亿元，同比增长 9.63%；实现 归母净利润 8.29 亿元，同比扭亏为盈。公司生猪养殖规模稳中有增，24 年 上半年公司实现养殖业务销售量 3238.8 万头、同比增 7.0%；实现生猪销 售收入 560.2 亿元，同比增 10.5%。公司推进产业链一体化发展，24 年上 半年公司共屠宰生猪 541.5 万头，产能利用率在 37%左右，在屠宰行业整 体承压的背景下，公司屠宰业务量同比保持稳定。 ◆ 优秀养殖管理钠就长期价值 公司养殖管理效率突出，成本优势明显，支持公司财务改善，铸就公司 长期价值。1）公司养殖优势明显。公司生猪养殖６月份的全程成活率已超 过 84%, PSY 在 28 以上。2024 年 6 月的生猪养殖完全成本接近 14 元/kg， 相比 5 月下降了 0.3 元/kg左右。公司持续推动养殖效率提升，预计 24 年 年底公司有望实现 13 元/kg 的成本目标。2）养殖优势支持 ...