特海国际：翻台同比提升显著，关注展店节奏

证券研究报告 特海国际 (9658 HK) 翻台同比提升显著，关注展店节奏 | --- | --- | |--------------------------------|----------| | 年春研究 | 公告点评 | | 2024 年 8 月 04 日 | 中国香港 | 餐饮 | 1H24 经营表现较优,利润端受非经常性因素拖累 特海8月2日发布盈利预警,预计 1H24 营收不低于 3.7 亿美元/yoy +14.2%; 归母净利润预计亏损 400-500 万美元,主要是受汇兑损失、上市费用、开 办费前置、政府补助减少影响。若别除上述因素,预计实现中低个位数净利 率，同比微升。公司业绩表现基本符合我们前赔预期（1H24 前瞻收入: 3.73~3.82 亿美元，归母净利润：转亏)。公司 24 年以来翻台率显著提升、 门店扩张提速、运营效能持续改善,我们预计 2H24 汇兑损失等非经常性因 素影响或有所削减,中长期看,海外中餐需求广阔,公司先发优势突出,多 品类业态积极孵化中,成长潜能充裕。我们预计公司 24-26 年扣非 EPS 为 0.05/0.06/0.08 关元，基于 30X25 PE（可比 ...