阿里影业：投资价值分析报告：影视全产业链布局，收购大麦带来显著业绩增厚

2024 年 8 月 4 日 公司研究 影视全产业链布局，收购大麦带来显著业绩增厚 ——阿里影业（1060.HK）投资价值分析报告 要点 增持（维持） 阿里影业：深度布局影视产业链上下游，多元化业务版图成型。1）作为目前国 内最大的互联网影视公司之一，覆盖电影电视剧内容制作及宣发、电影票务及 数据服务、演出票务及内容、IP 授权及综合运营。背靠阿里系，公司加速阿里 大文娱资源整合，23 年 11 月 30 日完成对大麦的收购。2）随着文娱消费市场 迅速复苏，电影和演出行业蓬勃发展，FY24 公司营收大幅增长 44%达 50.36 亿元。内容板块贡献主要收入，演出业务成为新增长点。FY24 内容板块（电影 投资+电视剧）收入占比达 53%，大麦占营收比重为 8%。FY24 公司实现归母 净利润 2.85 亿元，参与的多部电影取得较高的投资收益，实现转亏为盈。 影视大盘复苏，公司内容参与广度与深度同步提升。1）公司在电影参与方面位 居行业第一梯队，18-23 年出品电影票房保持 1/3 以上的覆盖率，发行票房覆 盖率也由 18 年 5%提升到 23 年 22%。FY24 参与逾 60 部电影的出品和发行， 合制/ ...