信义玻璃：营收规模随行业下行，逆境彰显龙头本色

港股公司报告 | 公司点评 营收规模随行业下行，逆境彰显龙头本色 事件 公司公告 24 年上半年业绩，24h1 收入 118 亿港元，yoy-6.4%；归母净利 27.3 亿港元，yoy+27.1%。24h1 股息每股 31 港仙，较去年同期有所上升。 房地产市场疲软，相关业务营收规模下滑 收入角度，公司 24h1 浮法玻璃、汽车玻璃、建筑玻璃收入 yoy 分别-12.9%、 +8.9%、-2.8%至 69.9、32.6、15.6 亿港元。结合产线变化（据卓创资讯， 24h1 公司分别在M2/M4/M6 冷修1000 /600/1600 产线t/d），我们预计24h1 公司玻璃产品整体产销环比有下滑，同时 24h1 浮法玻璃因地产景气仍在 寻底、需求较疲弱，价格持续向下（据卓创资讯，24h1 信义浮法玻璃 111 元/重箱，hoh -6.7%/-8 元，其中 24q1、24q2 均价分别为 121、101 元/重箱， 截至 2024/07/25 价格为 86.5 元/重箱），为收入增长疲弱的主要原因。汽车 玻璃受益于行业销量有所增长。 盈利能力角度，公司 24h1 综合毛利率、归母净利率分别为 34.3%、2 ...