苹果：业绩持续超预期，iPhone即将迎来AI新时代

业绩持续超预期，iPhone 即将迎来 AI 新时代 软件服务推动毛利率提升，下个财季指引维持强劲表现。公司 FY2024Q3毛利 率 46.3%，同比提升 1.7个百分点。其中，产品毛利率 35.4%，同比基本持平； 服务毛利率 74%，同比提升 3.5个百分点。公司本季度研发支出 80亿美元，同 比增长 7.6%，研发支出占总收入比例为 9.3%，研发支出比例创 2019财年以来 单季新高。公司表示，预计下个财季的营收增速将与第三财季类似，而服务收 入预计将获得两位数百分比增长，整体毛利率预计 45.5%~46.5%。 风险提示：消费电子需求或不及预期；AI进展或不及预期；反垄断的政策风险。 投资要点 西南证券研究发展中心 | --- | --- | |-----------------------------------------|---------------| | | | | [Table_BaseData] 52 周区间 ( 美元 ) | 165.00-234.82 | | 3 个月平均成交量 ( 百万 ) | 67.68 | | 流通股数 ( 亿 ) | 152.22 | | 市值 ( 亿美元 ...