老白干酒深度报告：一树三香，十里飞芳

公司研究丨深度报告丨老白干酒（600559.SH） [Table_Title] 老白干酒深度报告：一树三香，十里飞芳 %% %% research.95579.com %% %% 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 从盈利能力来看，老白干酒盈利能力仍有较大提升空间。2023 年，老白干酒销售毛利率约为 67%，处于行业内偏低水平。未来随着公司管理效率提升，公司销售费用率有望逐步进入下 行通道。截至 2024 年一季度，老白干酒合同负债达到 23.64 亿元，创下历史新高，对未来的 业绩增长有较强的保障。预计公司 2024/2025 年 EPS 为 0.93/1.18 元，对应最新 PE 为 18/14 倍，首次覆盖给予"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 朱梦兰 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490522050003 SFC：BQK487 石智坤 伍爽 SAC：S0490522090002 %% research.95579.com % 2 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 25 丨 ...