%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨老白干酒（600559.SH） [Table_Title] 老白干酒 2024 年三季报点评：白酒业务稳健增 长，利润率继续提升 | --- | |-------| | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 朱梦兰 石智坤 伍爽 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490522050003 SAC：S0490522090002 SFC：BQK487 SFC：BVF934 请阅读最后评级说明和重要声明 老白干酒（600559.SH） cjzqdt11111 2024-11-17 公司研究丨点评报告 相关研究 [Table_Title 老白干酒 2024 2] 年三季报点评：白酒业务稳健增 长，利润率继续提升 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024Q1-3 营业总收入 40.88 亿元（同比+6.29%）；归母净利润 5.56 亿元（同比+33%）， 扣非净利润 5.18 亿元（同比+34.28%）。公司 2024Q3 营业总收入 16.18 亿元（同 ...

公司报告 | 季报点评 产品结构持续升级，净利率提升逻辑持续兑现 【业绩】2024Q3 公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 16.18/2.52/2.40 亿元（+0.26%/+25.17%/+22.51%）。 次高端增速较好，结构升级仍持续。 24Q3 公司 100 元以上/100 元以下（含 100 元）产品收入分别为 7.91/8.21 亿元（+9.95%/+2.29%）。24Q3 百元以上产品收入占比持续提升，部分因为 24Q3 结构较高的武陵酒增速优秀，24H1 优化低质量经销商后，Q3 环比增 速较优。 河北大本营表现稳健，湖南市场增速较优。 1 ）市场： 24Q3 年 河 北 / 山 东 / 安 徽 / 湖 南 / 其 他 省 份 / 境 外 营 收 分 别 为 9.15/0.59/1.85/3.36/1.12/0.05 亿 元 （+1.63%/30.38%/-7.09%/+18.22%/+27.15%/+0.68%）。 2）渠道：2024Q3 末经销商较 2023 年末净增加至 11483 家，其中河北/山 东 / 安 徽 / 湖 南 / 境 外 / 其 他 区 域 分 别 +16 ...

中报点评 F 证券研究报告 白酒 老白干酒（600559.SH） 买入-A(维持) 费用管控效果凸显，盈利持续提升 2024 年 11 月 6 日 公司研究/公司快报 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------|---------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 公司近一年市场表现 | | 事件描述 | | | | 事件：公司发布前三季度报告称，前三季度归母净利润 5.56 亿元，同比 增长 33.0% ；营业收入 40.88 亿元，同比增长 6.29% ；基本每股收益 0 ...

公 司 研 究 2024 年 11 月 01 日 公司点评 增持/下调 老白干酒(600559) 目标价: 23.1 昨收盘:20.39 老白干酒：产品结构继续提升，利润持续兑现 ◼ 走势比较 (40%) (28%) (16%) (4%) 8% 20% 23/11/124/1/1224/3/2424/6/424/8/15 24/10/26 老白干酒 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 9.15/9.04 总市值/流通(亿元) 186.52/184.38 12 个月内最高/最低价 (元) 25.54/15.19 相关研究报告 <<老白干酒：产品结构稳步提升，降 本增效下利润释放明显>>--2024- 08-30 <<业绩短期承压，静候改革成效>>-- 2023-08-31 <<老白干酒：23Q1 主动控货，降本增 效盈利改善>>--2023-05-07 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 研究助理：林叙希 电话： E-MAIL：linxx@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030019 事件： ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 老白干酒(600559)公司点评报告 2024 年 11 月 03 日 [Table_Title] Q3 业绩增 25%，河北大本营稳固 ——老白干酒 2024 年三季报点评 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 报告要点： 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总收入 40.88 亿元 （+6.29%），归母净利 5.56 亿元（+33.00%），扣非归母净利 5.18 亿元 （+34.28%）。2024Q3，公司实现总收入 16.18 亿元（+0.26%），归母净利 2.52 亿元（+25.17%），扣非归母净利 2.40 亿元（+22.51%）。 产品结构持续优化，100 元以上产品增速领先 1）产品结构持续优化，100 元以上产品增速领先。2024 年前三季度，公司 100 元以上、100 元以下（含 100 元）产品收入分别为 20.44、20.20 亿元， 同比+15.71%、+8.35%，24Q3 收入分别为 7.91 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品/饮料 证券研究报告 老白干酒（600559）公司季报点评 2024 年 11 月 03 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 1 [ 1 Table_StockInfo 月 01 日收盘价（元） ] | 20.95 | | 52 周股价波动（元） | 15.19-25.54 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 915/904 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 19164/18944 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] | | | 《白酒收入稳健增长，费用优化驱动利润释 放》 | | | 2024.09.01 | | | 《利润延续高增，分红显著提升》 | | | 2024.04.28 | | | 《名酒复兴正当时，武陵飘香传万家》 | | | 2024.03.08 市场表现 | | [Ta ...

证 券 研 报 公 司 研 究 2024 年 11 月 03 日 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|老白干酒（600559） 三季报点评：结构升级延续，盈利持续 提升 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月03日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年三季度报告，2024Q3 公司实现营业总收入 16.18 亿元，同比+0.26%；归母净 利润 2.52 亿元，同比+25.17%，业绩符合预期。100 元以上产品增速韧性较强，我们预计或主 要受益于武陵酒、甲等 15/20 驱动。考虑到公司国企改革效果明显，业绩进一步改善，未来盈 利提升空间仍大，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月03日 老白干酒(600559) 三季报点评：结构升级延续，盈利持续提升 | --- | --- | --- | |-------|--------------------------|------ ...

老白千酒(600559) 盈利能力显著提升,提质增效成果显现 老白干酒 2024年三季报点评 投资要点 □24 前三季度 营收 40.88 亿元(同比+6%);归母净利润 5.56 亿元(+33%)。 24Q3 营收 16.18 亿元（+0.26%）; 归母净利润 2.52 亿元（+25%）, 收入略低于 预期、利润符合预期。 □我们认为,公司管理不断提升,五个品牌分区域运作,内部实行赛马机制, 利于激发组织活力。从报表上看，费用改革成果不断兑现,盈利能力显著提 升。此外,公司加大对渠道经销商的扶持力度,降低渠道库存,重视长期发 展。我们看好结构升级+费用管控下的利润弹性释放。 □百元以上价位带增长较快,山东/湖南增速亮眼 1) 分产品，百元以上价位带增长较快。24 前三季度百元以上/以下白酒（按照 出厂价）分别实现收入 20.44 亿元（+16%）/20.20 亿 元（+8%）。 24Q3 百 元以上/以下白酒分别实现收入 7.91 亿元 (+10%) /8.21 亿 元 (+2% ) 2) 分区域,Q3 山东/湖南收入增长较高。 24 前三季度 河北/山东/安徽/湖南省 份收入占比 58%/3%/11%/ ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 30 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：20.39 元 老白干酒（600559）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 降本增效成效显著，聚焦资源势能向上 [Table_Summary 事件：公司公布] 2024年三季报，前三季度公司实现营收 40.9亿元，同比+6.3%； 实现归母净利润 5.6亿元，同比+33.0%。单季度来看，24Q3公司实现营收 16.2 亿元，同比+0.3%；实现归母净利润 2.5 亿元，同比+25.2%。收入边际放缓， 利润维持高增，业绩符合市场预期。 产品结构持续优化，省外高增势能延续。1、分产品看，24Q3 百元以上、百元 以下产品分别实现营收 7.9 亿元(+10.0%)、8.2 亿元(+2.3%)。百元以上产品保 持高速增长，十八酒坊表现亮眼，发力宴席场景成效逐步显现。由于公司聚焦 100-300 元大众消费及次高端消费核心大单品培育，叠加行业竞争加剧，百元以 下产品增速放缓。2、分区域看，前三季度河北、山东、安徽、湖南、其他省份 分别实现营收 23.4亿元(+9.1%)、1.4亿 ...