长白山：二季度扩充产能拖累利润率，重点跟踪暑期下半程客流表现

长自山 (603099. SH) 二季度扩充产能拖累利润率，重点跟踪暑期下半程客流表现 核心观点 公司上半年业绩处于预告区间中值,二季度增收不增利。2024H1 公司营收 2.54 亿元/+51.7%，归母净利润 0.21 亿元/+71.7%，扣非净利润 0.27 亿元 /+138.3%,处业绩预告中值附近。分季度看,Q1/Q2 分别贡献收入 1. 28/1. 27 亿元,同比增长 83.7%/29.0%;归母净利润分别为 0. 11/0.10 亿元,同比分 别扭亏/-37.0%; 扣非净利润分别 0. 12/0.15 亿元,同比扭亏/-2. 1%。其中 Q2 增收不增利预计一是扩充交通产能以提升 Q3 旺季瓶颈而带来的成本增 加,Q2 毛利率同比下降 3pct,二是交通事故赔付带来数百万非经常损失。 上半年量增价减,预计新购客运车辆增加成本。2024年上半年长白山景区客 流 109 万人次/+64%,其中二季度客流 62 万人次/+33%,公司积极开展线上 营销,淡季客流增长良好;上半年客单收入同比-7%,预计受天池景点阶段 关闭对客单价有所影响。分业务看,旅游客运/酒店/旅行社/其他业务收入 分别为 1. ...