米奥会展：上半年排期变化致业绩承压，静待下半年旺季表现

米奥会展 (300795. SZ) 上半年排期变化致业绩承压，静待下半年旺季表现 核心观点 公司 2024 年上半年收入与利润承压，分红意愿相对积极。2024H1 公司收入 2.6 亿元/-26.4%,归母净利润 4072 万元/-45.6%,扣非净利润 3656 万元 /-50.2%,处于业绩预告区间;单Q2公司收入1.8亿元/-35.6%,归母净利 润 3591 万元/−52. 2%, 扣非净利润 3503 万元/−52. 1%。公司拟每 10 股派息 3 元,对应现金股利 6778 万元,占可供分配利润(按母公司与合并报表孰低 原则）的 96%，对应当期分红率 166%，当前分红意愿比较积极。 上半年展会排期缩减、规模效应显现,单展平均收费有所回落。上半年收入 缩减预计量价共同影响。量上,2024年上半年公司把部分国家的展会进行合 并至下半年,在4个国家共举办6场展会,相比去年8个国家9场展会有所 缩减，但单展规模扩大后规模经济显现，上半年毛利率 54. 2%/+2. 4pct，其 中自办展毛利率 55.1%/+4.4pct; 价上,我们估算平均单展位对应收入不足 6 万元,较去年同期超 6.5 万有所 ...