哔哩哔哩-W：Q2前瞻：广告高增，SLG游戏提振业绩预期

[Table_Page] 跟踪研究|媒体Ⅱ [Table_Title] 【广发传媒&海外】哔哩哔哩（BILI） /哔哩哔哩（09626.HK） Q2 前瞻：广告高增，SLG 游戏提振业绩预期 [Table_Summary] 核心观点： Q2 业绩前瞻：我们预计 24Q2 总收入为 61.31 亿元，YoY/QoQ +16%/+8%。24Q2 毛利率预计为 29.6%，YoY+6pct，QoQ+1pct，在 广告和游戏等业务增长的推动下持续提升。其中，预计 24Q2 广告同比 增长 28%，直播和 VAS 同比增长 15%，游戏业务同比增长 12%，其他 业务同比下滑 10%。24Q2 净亏损预计为 6.68 亿元。nonGAAP 归母净 亏损预计为 3.40 亿元，亏损额同比收缩 65%，环比收缩 23%；nonGAAP 亏损率预计为 6%，同比收窄 13pct，环比收窄 2pct。 《三国谋定天下》6 月上线后表现强劲，对 24 年下半年和 25 年游戏业 绩应有明确提振。从运营节奏来看，6 月 13 日上线后，根据七麦数据， 排名在前 30 天保持在畅销榜高位，从 7 月中下旬开始滑落，主要考虑 S1 赛 ...