东方财富：2024年半年报点评报告：代销降幅较大，自营固收亮眼

东方财富(300059) 报告日期：2024 年 08 月 09 日 代销降幅较大，自营固收亮眼 ——东方财富 2024 年半年报点评报告 投资要点 ❑ 数据概览 24H1 东方财富实现营业总收入 49.5 亿元，同比下降 14.0%；归母净利润 40.6 亿 元，同比下降 4.0%，24Q2 环比增长 7.6%；加权平均净资产收益率为 5.52%（未 年化），同比下滑 0.78pct。业绩符合预期，净利降幅小于收入降幅主要是因为投 资收益大幅增长。收入结构方面，24H1 营业总收入中证券业务收入占比达 69%，主要是因为代买、两融业务市占率持续提高。 ❑ 代销收入维持较大降幅 24H1 东方财富实现基金代销收入 14.1 亿元，同比下降 30%，降幅与 24Q1 一 致。24H1 公司基金代销额同比增长 4.4%，但是代销收入降幅较大，判断系代销 产品结构变化及基金费改所致。①结构方面：代销非货币基金同比下降 1%，占 比下降 3.1pct，费率更低的货币基金代销规模同比增长 13%，占比提升。②2023 年 7 月起公募费率改革正式开启，监管多次提及推动基金行业综合费率稳步降 低，且 三阶段费率改革（降低 ...