东方财富：固收自营“压舱”，降本增效成果显著

东方财富（300059.SZ） 固收自营"压舱"，降本增效成果显著 总量研究/非银行金融 目标估值：13.20 元 当前股价：10.46 元 事件：东方财富发布 2024 年中报，公司实现营业总收入 49.5 亿元，同比-14%， 归母净利润 40.6 亿元，同比-4%。 ❑ 固收自营"压舱"，降本增效成果显著。2024H1 公司实现营业总收入 49.5 亿元，同比-14%，归母净利润 40.6 亿元，同比-4%。其中，东财证券营收 47.1 亿元，同比+9%，净利润 30.7 亿元，同比+11%；天天基金营收 14.2 亿元， 同比-30%，净利润 0.64 亿元，同比+23%。公司总资产规模 2631 亿元，较 2023 年末增长 10%，归母净资产 750 亿元，较 2023 年末增长 4%。年化 ROE 同比下滑 1.56 pct 至 11.04%。市场冷清、降费让利背景下，公司降本增效成 果显著，24H1 净利润率为 82%，同比+8.5 pct。 ❑ 市场冷清、费率下行，经纪业务承压，固收自营成为业绩"压舱石"。（1） 量减价跌，经纪业务承压显著。24H1 东财证券手续费及佣金净收入为 20 亿 ...