东方财富：2024年中报点评：基金代销环比触底，证券自营收入高增占比24%

证券研究报告|公司点评报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2024 年 08 月 11 日 [Table_Title] 2024 年中报点评：基金代销环比触底，证券自营收入高增占比 24% [Table_Title2] 东方财富(300059) [Table_Summary] 事件概述 公司公布 2024 年中报，营业总收入 49.4 亿元，同比-14%；归 母净利润为 40.6 亿元，同比-4%; ROE 为 5.52%，同比0.78pct。 分析判断: ► 基金代销承压，证券自营高增稳定业绩 公司手续费及佣金收入、利息净收入分别同比-4%、-8%；营业收 入（主要为基金代销业务）同比-29%；投资收益+公允价值变动 大增 42%%，其他收益（主要是与日常活动相关的政府补助）增 23%。销售费用、管理费用与研发费用分别同比-37%、-2%、 +10%，利润率 59.8%，同比持平。 收入结构来看，与 21 年（财富管理业务大爆发）相比，公司营 业收入占比大幅下降，证券自营收入大幅提升。营业收入占比从 21 年的 38%降至 24H1 的 22%，证券自营占比从 21 年的 7%提升至 24H ...