藏格矿业：2024年半年报点评：铜+钾肥业务驱动业绩超预期，三轮驱动值得期待

铜+钾肥业务驱动业绩超预期，三轮驱动值得期待 2024 年 08 月 11 日 ➢ 业绩：公司发布 2024 年半年报。24H1 公司实现营收 17.6 亿元，同比-37.0%，归 母净利 13.0 亿元，同比-36.0%，扣非归母净利 12.8 亿元，同比-36.1%；单季度看，24Q2 实现营收 11.5 亿元，同比-19.4%，环比+86.8%，归母净利 7.7 亿元，同比-30.6%，环 比+45.1%，扣非归母净利 7.0 亿元，同比-35.5%，环比+21.1%，业绩超出我们预期。 ➢ 锂：销量超预期，成本因老卤定价提高而小幅抬升。1）量：24H1 碳酸锂产销 0.58、 0.76 万吨，完成全年目标的 55.3%、72.7%，其中 Q2 产销 0.34、0.37 万吨，环比变动 +43.5%、-7.8%，Q2 继续处理库存，截至 24H1 末碳酸锂库存 432 吨；2）价：24H1 国内电碳市场价 10.3 万元/吨，同比-68.2%，公司碳酸锂不含税售价 8.3 万元/吨，分季 度看，年后国内锂价小幅反弹，24Q2 电碳市场价 10.5 万元，环增 3.3%，我们预计 Q2 公司售价环比相应提 ...