百亚股份：二季度营收增长80%，全国化扩张带动市场份额持续提升

证券研究报告 | 2024年08月12日 百亚股份（003006.SZ） 优于大市 二季度营收增长 80%，全国化扩张带动市场份额持续提升 产品结构优化叠加渠道拓展实现业绩大幅增长。上半年公司实现营收 15.32 亿/yoy+61.3%；归母净利 1.80 亿/yoy+36.4%；其中单 Q2 实现营收 7.67 亿 /yoy+79.6%；实现归母净利 0.77 亿/yoy+49.4%。分产品看，卫生巾上半年 实现营收 14.07 亿/yoy+68.8%，其中核心产品大健康系列营收同比增长 255.2%，收入占卫生巾业务比重达 42.3%；纸尿裤/ODM 分别实现收入 0.57/0.68 亿，同比-5.3%/+21.6%。分渠道看，公司上半年线下渠道实现营 业收入 8.11 亿/yoy+23.4%。其中，川渝及云贵陕核心地区同比增长 11.1%/19.8%，外围省份在公司持续全国扩张下，营收同比增长 65.6%至 1.92 亿；线上渠道上半年实现营收 6.53 亿/yoy+176.0%，公司通过在兴趣电商等 线上渠道积极投流，持续带动市场份额快速提升。 产品结构优化带动毛利率增长，销售费用率提升明显。2024 ...